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国产自愉产区5区

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对此,孙国峰表示,应当采取强化资本约束、实施资产准备金制度等措施来促进实现金融与实体经济的良性循环,防范系统性金融风险。以下为文字实录:尊敬的李剑阁主席、吴晓灵院长、林毅夫院长、各位评委、各位老师,朋友们,下午好!非常荣幸获得第三届孙冶方金融创新奖,感谢各位评委老师和专家们对拙作《中国影子银行界定及其规模测算——基于信用货币创造的视角》的认可,感谢孙冶方经济科学基金会的鼓励,也感谢《中国社会科学》杂志。

尽管泡沫化现象难以避免,但李懋华认为,通过在全球和中国范围内建立良性循环的“深科技”生态系统,有望压缩泡沫化的过程。“只要充分运用成熟企业本身已有的客户资源、技术和能力,辅以高校院所的人才,充分借助政府的支持和推动者的推动,形成一个深科技生态,就能够促进深科技企业健康快速地发展。”

一、贷款创造存款理论2001年,我曾在《经济研究》发表过一篇论文《信用货币制度下的货币创造和银行运行》,比较系统地对贷款创造存款理论进行了阐述,之后我也在多篇论文中应用了这一理论,这次有幸获奖的影子银行是其中的一篇。按照“贷款创造存款”(Loan Creates Deposit, LCD)观点,银行通过资产扩张创造存款货币。由于贷款在银行资产扩张中最具有代表性,因此用“贷款创造存款”来命名,其中,“贷款”并不仅仅指字面意义上的贷款,而是包括贷款和银行买进本行客户资产的行为。在银行信用货币制度下,全部存款货币只能来源于银行的资产扩张。从理论逻辑的顺序看,在信用货币制度下,是“先有资产,后有负债;先有贷款,后有存款”,而不是相反。若认为是“先有存款,后有贷款”,我们就无法解释全社会越来越多的“存款”来自何处,无法回答存款货币不断被创造和不断扩张的机制问题。2015年我在美国Palgrave出版社出版英文专著“Reforms in China‘s Monetary Policy”,进一步阐述了贷款创造存款理论。近年来,贷款创造存款理论逐渐引起国际上相关机构和学术界的关注和持续研究,McLeay也认为银行不仅仅是作为中介机构,还是存款货币的创造者,Werner从实证角度验证了贷款创造存款理论,Kumhof以贷款创造存款理论来分析央行数字货币等。看到LCD理论得到了广泛的讨论,我感到非常欣慰。

戴维斯说:“希望在未来18个月到24个月里这是一个更具竞争性的环境,我们愿意在价格上展开竞争。”另一件令人大跌眼镜的事情是,该公司用于服务器计算机的芯片销量大幅飙升。数据中心业务收入较上一季度增长28%,至64亿美元,占英特尔收入的近一半。戴维斯将其归结为主导数据中心芯片采购的云计算供应商在采购时机上的不协调,因为该部门前三个季度表现不佳。

不过CBI也认为,英国和欧盟可以达成一项协议,包括顺利过渡到新的贸易关系。安永项目俱乐部的报告认为,无协议脱欧将导致2020年英国经济增长可能下降至0.3%,然后在2021年升至1.1%。而德勤最近对财务主管的一项调查发现,有十分之八的人认为,由于英国脱欧,英国长期商业环境将恶化;62%的财务总监期望减少招聘,这是过去三年来的最高水平。德勤首席经济学家斯图尔特(Ian Stewart)表示:“英国脱欧尚未发生,但它正在拖累企业情绪和消费。”

三、货币创造、金融危机和金融监管影子银行是金融风险的一种特征表现,却不是金融风险的本源。在没有影子银行之前,就有了金融危机。近期我从货币创造的角度出发思考金融风险的本源,认为银行信用货币制度存在银行以盈利为目的与创造货币公共品之间的天然矛盾,由此导致了内生的金融风险。

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